2026年开年，A股进入年报预告密集披露期，震荡行情下，业绩确定性成为资金核心抱团逻辑。商业航天与军工两大国家战略赛道共振，一批深耕核心配套、实现技术自主可控的上市公司交出超预期成绩单，最高净利润同比增幅达2285.85%，远超市场预期。

　　这并非短期题材炒作，而是政策、技术、订单、产业升级四重红利叠加的必然结果。2025年11月，国家航天局正式设立商业航天司，发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天总体布局，明确加快培育航天新质生产力；与此同时，军工领域装备现代化、信息化、自主可控进程持续推进，军民融合深度落地，上游元器件、新材料、测控通信、结构件等环节需求集中释放。

　　截至2026年2月，A股超50家商业航天+军工相关企业披露2025年年报预告，其中10家业绩预增幅度居前，增长核心均来自主营业务订单交付、产品结构优化、技术突破放量，无大额非经常性损益支撑，业绩含金量充足。本文基于上市公司官方公告、国家航天局权威政策、行业公开数据，客观梳理这批高增长企业的核心逻辑、业务壁垒与产业价值，仅作产业与数据解读。

　　过去十年，商业航天常被贴上“高端、落地慢”的标签，军工则以稳健增长为主，两大赛道协同效应未充分释放。2025—2026年，行业迎来根本性拐点：商业航天从试验探索转向规模化组网、商业化运营，军工从传统装备升级转向高端制造、芯片化、智能化，二者共享技术底座、供应链体系与资质壁垒，形成“军工技术赋能商业航天，商业航天规模化反哺军工降本”的良性循环。

　　产业数据显示，2025年中国商业航天融资总额186亿元，同比增长32%，行业企业超600家，产业规模突破2万亿元；低轨卫星星座进入密集组网期，中国星网GW星座、G60星座、千帆星座批量发射，可回收火箭技术进入工程化验证阶段，海南商业航天发射场2025年完成9次发射，成为全球首个投入商业运营的滨海发射场。军工领域，合同负债持续高增，核心配套企业订单锁定至2027年，现金流持续改善，高端电子、复合材料、测控系统等细分领域增速超30%。

　　政策层面，国家明确支持商业航天参与国家重大工程、开放科研资源、完善标准体系，地方同步出台资金、土地、人才、发射资源等配套政策；军工资质准入优化、军民通用标准落地，让具备核心技术的民营企业快速切入航天军工供应链，成为业绩增长的核心载体。

　　在此背景下，上游核心配套企业率先兑现业绩。卫星制造、火箭发射、地面测控、军工装备所需的连接器、射频芯片、摩擦材料、复合材料、防雷设备、真空器件等，均属于高壁垒、高附加值、高定制化产品，进入核心供应链后订单连续性强、毛利率水平高，这也是10家企业业绩大幅增长的核心逻辑。

　　本次梳理的10家企业，均已披露2025年年度业绩预告，数据来源于上交所、深交所官方公告，覆盖宇航级连接器、射频芯片、摩擦材料、复合材料、卫星通信、特种线缆、真空器件、防雷系统等核心细分领域，是商业航天+军工产业链的隐形冠军，具体如下：

　　业绩预告：2025年归母净利润3.38-3.88亿元，同比增长2004.17%-2285.85%，扭亏为盈，增幅位列榜首。

　　核心业务：主营光、电连接器及线缆组件，产品覆盖航天、军工、通信、数据中心等领域，为神舟飞船、长征火箭、商业卫星提供宇航级连接器，独家供应航天服专用连接器，具备宇航级产品研发、生产、检测全链条能力。

　　增长逻辑：商业卫星组网订单集中交付，军工信息化装备连接器需求爆发，产品结构持续优化，高毛利宇航级产品占比提升，规模效应带动成本下降，盈利能力大幅改善。

　　产业价值：连接器是航天电子系统的核心节点，宇航级产品需耐受极端温度、振动与辐射，技术壁垒极高，公司是国内少数通过宇航级资质认证的民营企业，深度绑定头部航天企业与军工集团。

　　核心业务：主营摩擦材料、炭/炭复合材料、全电刹车系统，产品应用于航空航天飞行器起落架制动、军工装备、商业火箭热管理等场景，子公司京瀚禹为商业卫星提供可靠性检测服务。

　　增长逻辑：军民用飞机刹车系统订单放量，商业火箭热管理材料需求提升，卫星检测业务随发射频次增加快速增长，核心产品毛利率保持高位。

　　产业价值：炭/炭复合材料是航空航天制动核心材料，公司打破国外技术垄断，是国内航空航天制动领域核心供应商，产品配套歼击机、运输机、商业火箭等多类型号。

　　核心业务：主营射频前端芯片、微波模组、微系统，产品应用于低轨卫星通信、军工电子、测控系统、雷达等领域，宇航级ADC/DAC芯片市占率超60%。

　　增长逻辑：低轨卫星组网带动星载射频芯片需求爆发，军工信息化装备芯片国产化替代加速，核心产品批量交付，技术壁垒形成强议价能力。

　　产业价值：射频芯片是卫星通信核心部件，公司产品实现自主可控，打破国外垄断，为中国星网、商业卫星龙头企业提供核心芯片。

　　核心业务：涵盖航天电子、测控设备、惯性导航、汽车电子等，为国家航天工程、商业卫星组网、火箭测控系统提供核心配套，参与GW星座等国家级项目。

　　增长逻辑：商业航天测控设备订单大幅增长，惯性导航产品在军工与商业航天领域同步放量，主营业务经营效率提升，非经常性损益占比极低。

　　产业价值：作为航天系核心上市平台，公司承接国家重大航天工程配套任务，技术实力与资质壁垒行业领先，充分受益商业航天与军工双重需求。

　　核心业务：主营海洋监测设备、卫星通信、特种电子设备，中标海南商业航天发射场火箭海上回收系统指挥测控船项目，产品应用于商业航天测控、军工海洋装备等领域。

　　增长逻辑：商业航天海上测控需求爆发，海洋监测装备订单稳步增长，项目集中交付带动毛利率改善，军民融合业务协同发力。

　　产业价值：国内少数具备海上航天测控能力的民营企业，深度绑定海南商业航天发射场核心项目，受益于可回收火箭海上回收技术规模化应用。

　　核心业务：主营光通信器件、通信线缆、高温超导材料，光模块应用于卫星地面通信系统，超导材料可支撑航天可控核聚变、卫星能源等前沿领域。

　　增长逻辑：卫星地面站通信设备需求提升，军工信息化线缆订单增长，高温超导材料实现小批量供货，传统光通信业务提供稳健业绩支撑。

　　产业价值：光通信是卫星互联网的地面核心纽带，公司产品覆盖天地一体化通信全链条，前沿材料布局打开长期成长空间。

　　核心业务：主营特种钢丝绳、缆具、预应力钢绞线，具备军工保密资质，产品应用于航天发射场吊装、军工装备、海洋工程等领域。

　　增长逻辑：商业航天发射场建设与发射频次提升，带动特种吊装线缆需求增长，军工装备配套订单稳定，主业实现扭亏为盈。

　　产业价值：航天发射场用特种线缆需满足高强度、耐腐蚀、耐极端环境要求，公司是国内少数具备相关资质的供应商，深度绑定国内核心航天发射场。

　　核心业务：主营航空机轮刹车系统、碳/碳复合材料喉衬、粉末冶金材料，为中国航天科工一级供应商，产品应用于快舟系列固体运载火箭喷管系统。

　　增长逻辑：商业火箭发射频次提升带动复合材料喉衬需求增长，航空刹车产品实现海外出口，军工配套订单稳步增加，核心板块盈利能力持续改善。

　　产业价值：碳/碳复合材料喉衬是火箭发动机核心部件，可耐受3000℃以上高温，公司技术国内领先，是商业火箭产业链核心材料供应商。

　　核心业务：主营真空电子器件、真空继电器，产品应用于航天测控、军工通信、卫星电源系统，作为卫星电源智能开关，保障在轨电力稳定运行。

　　增长逻辑：商业卫星批量组网带动电源器件需求增长，军工特种真空继电器订单放量，产品国产化替代持续推进。

　　产业价值：真空继电器是卫星电源系统关键器件，需耐受太空极端环境，公司是国内军用特种真空继电器核心供应商，切入商业卫星供应链后实现快速放量。

　　核心业务：主营雷电防护产品、防雷工程设计，具备军工三级保密资格，为酒泉、文昌、海南商业航天发射场提供防雷工程服务，产品配套军工雷达、卫星地面站。

　　增长逻辑：商业航天发射场新建与扩建推进，卫星地面站、军工雷达防雷需求提升，多领域订单同步增长，主业实现稳健增长。

　　产业价值：航天发射场防雷系统是发射安全核心设施，公司是国内航天防雷领域龙头，覆盖国内所有核心航天发射场。

　　梳理10家企业共性可见，业绩暴涨并非短期机遇，而是技术、资质、供应链、客户四大壁垒长期积累后的集中兑现，也是其区别于纯题材炒作的核心特征：

　　第一，技术自主可控，突破国外垄断。所有企业均深耕细分领域十年以上，核心产品实现国产化替代，攻克宇航级连接器、射频芯片、碳/碳复合材料等卡脖子环节，技术壁垒极高，新进入者难以短期追赶。

　　第二，资质壁垒森严，客户粘性极强。航天军工产品需通过严格资质认证、质量检测与型号定型，进入供应链后供应商替换成本极高，订单具备连续性与长期性。本次梳理企业均持有军工保密资质、宇航级产品认证、航天集团供应商资质，客户覆盖航天科技、航天科工、兵器工业、商业航天龙头等核心主体。

　　第三，产业双向共振，刚性需求释放。商业航天规模化组网、可回收火箭研发、卫星互联网建设，与军工装备现代化、信息化、智能化升级形成共振，上游配套需求从小批量定制转向规模化量产，企业营收与利润同步增长，毛利率持续提升。

　　第四，业绩含金量高，无虚增成分。10家企业增长均依托主营业务，非经常性损益占比极低，多数企业订单储备充足、存货结构合理、经营现金流改善，业绩具备可持续性，无一次性收益支撑。

　　从产业周期来看，商业航天正处于规模化起步阶段，2026—2027年将迎来低轨卫星组网、可回收火箭首飞、商业发射场常态化运营的关键节点，需求将持续高增；军工领域处于中长期升级周期，装备采购、国产化替代、信息化建设将长期推进，两大赛道高景气度至少维持3-5年，上游核心配套企业业绩增长具备长期支撑。

　　当前，中国商业航天+军工产业已从单一环节突破转向全链条协同创新，新质生产力加速成型，未来三大趋势将主导行业发展：

　　一是可回收火箭产业链全面爆发。2026年，朱雀三号、天龙三号、智神星一号等可回收火箭将密集首飞，火箭发动机、贮箱、结构件、热管理材料、测控系统等环节需求大幅提升，相关配套企业有望迎来第二轮业绩增长。

　　二是低轨卫星星座全面组网落地。中国向国际电联提交的20.3万颗卫星频轨资源逐步落地，GW星座、G60星座进入批量发射阶段，星载芯片、天线、连接器、电源器件等核心部件需求呈指数级增长，头部配套企业市占率将持续提升。

　　三是军民融合深度落地推进。国家持续开放航天科研、发射、测试资源，民营企业参与度不断提升，军民通用标准逐步完善，技术转化效率加快，更多具备核心技术的民营企业将切入高端供应链，成为产业增长新动力。

　　同时，行业监管日趋规范，国家航天局商业航天司统筹产业发展，从研发、生产、发射、应用全链条强化安全监管，推动行业从粗放发展转向高质量发展，具备合规资质、技术实力、规模化能力的企业将持续受益，行业集中度不断提升。

　　震荡行情下，题材轮动节奏加快，商业航天+军工赛道高增长企业凭借政策支撑、产业趋势、业绩兑现、技术壁垒四大核心优势，成为市场稀缺的确定性资产。需要明确的是，业绩预增不代表股价必然上涨，行业仍面临技术研发不及预期、订单节奏波动、市场竞争加剧、宏观环境变化等风险，投资者需理性看待，坚守价值投资理念，聚焦企业长期核心竞争力，而非短期股价波动。

　　从国家战略层面，商业航天是航天强国建设的重要组成，军工是国家安全的核心支撑，两大赛道发展关乎科技自立自强、国家安全与经济高质量发展，具备长期产业价值与社会价值。本次10家高增长企业，是中国航天军工产业升级、新质生产力落地的典型缩影，其成长轨迹也印证了：坚守核心技术自主可控、深耕细分领域、服务国家战略的企业，终将获得市场与时代的认可。

　　线. 你认为商业航天+军工赛道中，火箭配套、卫星部件、地面应用哪个细分领域未来增长空间最大？

　　3. 对于可回收火箭、低轨卫星星座两大产业趋势，你更看好哪条赛道的发展机会？

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