登陆深交所主板刚满一年的工业物联网企业山东信通电子股份有限公司 (001388.SZ，下称“信通电子”)正式切入上游芯片赛道。公司8月7日披露董事会决议，拟拿出1.6亿元自有资金战略增资国家级专精特新“小巨人”阜时科技，布局物理AI空间感知SPAD芯片；受主业增长承压、阶段性亏损影响，本次跨界投资被视作公司延伸产业链、打开第二增长曲线亿元落子阜时科技，签署对赌协议

　　根据公告，信通电子本次计划出资1.6亿元认购阜时科技新增注册资本133.76万元，单位球盟会网页入口注册资本对应作价119.62元，定价对标标的上一轮市场化融资水平。交易完成后，阜时科技注册资本由2240.48万元增至2374.24万元，信通电子持股5.63%，对应企业投后估值约28.4亿元。

　　资金全部来源于公司自有流动资金，不占用IPO募集资金，分两笔等额拨付：首笔8000万元待协议生效、全部交割前置条件达成后五个工作日内支付，剩余8000万元在工商变更材料齐备后且协议约定的第二笔投资款先决条件全部成就后完成打款。

　　投资完成后，信通电子将获得阜时科技董事会一席董事席位，最低任职期限三年。为对冲投资风险，协议设置完整股权回购兜底机制：若阜时科技2028年末前未申报IPO、原股东2026年底前未能足额实缴出资，或实控人出现离职、失联、失信等情形，信通电子有权要求创始股东回购全部或对应部分股权，回购价款包含投资本金及每年8%年化利息；若创始股东存在侵占公司资产、违反竞业限制等重大过错，实控人与创始股东需承担无限连带责任。

　　同时，信通电子同步享有优先增资、共同出售、优先清算、反稀释、同业转让限制等标准创投权利，双方约定同等市场条件下优先开展业务合作，推进AI空间感知芯片与工业智能巡检终端的产业协同通道。

　　成立于2017年的阜时科技，是国内物理AI空间感知赛道国家级专精特新“小巨人”企业，核心聚焦全固态激光雷达SPAD-SoC系统级芯片研发，搭建起覆盖SPAD光子接收器件、TDC时间转换电路、激光驱动、固态扫描模块、感知算法的全栈自研体系，在车载三维视觉感知领域构筑核心技术壁垒。

　　截至2026年6月末，公司手握授权发明专利132项、实用新型专利75项、集成电路布图设计专有权36项，另有28项国际专利处于申请阶段，知识产权储备充足。产品端，自研车规级SPAD芯片已批量配套极氪等车企实现装车量产；探测距离超200米的长距固态激光雷达芯片完成研发，同步前瞻布局RGBD色彩深度融合感知前沿技术。

　　业务层面，阜时科技分为车载全固态激光雷达芯片、短距三维机器视觉芯片及应用方案、汽车电子集成服务三大板块。2025年芯片业务处于市场导入初期，三大板块营收占比分别为3.64%、39.07%、57.29%；2026年进入量产爬坡周期，上半年芯片业务收入占比大幅攀升至21.84%，车载芯片商业化落地节奏显著提速。

　　财务端，芯片行业高研发投入、长回报周期的行业特性导致企业暂未实现盈利：2025年阜时科技全年营收2.14亿元，归母净亏损1.40亿元；2026年上半年营收1.13亿元，归母净亏损4877.12万元，截至6月末净资产仅6047.84万元，持续大额研发投入持续压缩账面净资产规模。

　　股权架构上，公司实控人莫良华具备完整半导体专业学历背景，拥有南京大学半导体本科、香港科技大学集成电路硕士、清华大学集成电路博士履历，通过直接持股叠加多家员工持股平台、产业投资主体间接控股，合计掌握阜时科技49.53%表决权。

　　扎根淄博的信通电子1996年由李全用创立，主营电力、通信行业智能巡检终端、变电站辅控系统、线路巡检机器人，核心服务国家电网、三大运营商，是工业物联网智能运维细分赛道龙头，标志性巡检机器人“小黄人”已实现规模化落地。

　　公司实控人、董事长李全用为高级工程师，拥有数十年电子硬件开发从业经历：1984至1995年先后任职淄博无线电七厂、淄博计算机应用研究所，1996年创办信通电子，2014年起出任董事长，直接持有公司35.45%股权，主导企业从传统仪器仪表厂商向AIoT智能运维服务商转型。

　　上市前公司业绩连续稳步上行：2022年营收7.82亿元、归母净利润1.17亿元；2023年营收9.31亿元，同比增长19.1%，净利润1.24亿元，同比增长5.6%；2024年营收10.05亿元，同比增长7.97%，净利润1.43亿元，同比增长15.11%，连续三年营收、净利润双增长，为2025年7月登陆深交所主板打下业绩基础。

　　登陆资本市场后，公司增长动能明显走弱，经营压力逐步显现：2025年全年营收10.52亿元，同比增速收窄至4.68%，归母净利润1.球盟会网页入口37亿元，同比下滑4.02%，首次出现增收不增利；2026年一季度受电力项目开工、验收周期延后拖累，单季营收1.15亿元，同比下滑29.25%，归母净利润亏损1222.86万元，主业增长瓶颈凸显。

　　在此背景下，公司启动本次芯片领域跨界投资。信通电子表示，本次对外投资是公司中长期产业布局的关键举措，若后续业务落地顺畅，双方技术、产品协同效应持续释放，将有效延伸公司上下游产业链，补足空间感知底层芯片技术储备，强化整体创新能力，打开长期成长空间，符合全体股东长远利益。

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